miércoles, 11 de marzo de 2009

Acción Cementos Argos S.A.

Analizando el comportamiento de la acción de CEMARGOS desde el año 2006 al 27 de febrero de 2009, se puede observar que es de una alta bursatilidad, presentando un precio máximo de $60.950,51 el día 30 de enero de 2006, el cual fue teniendo variaciones de altas y bajas durante dos años hasta llegar a un precio mínimo de $5.019,48 el día 27 de octubre de 2008, mientras que el IGBC no ha tenido tan grandes diferencias, lo que demuestra que la acción de CEMARGOS es independiente y esto se ve reflejado en el resultado del coeficiente de correlación que se acerca a cero. Pese a ser la que tiene más participación del sector cementero en la Bolsa, esta acción ocupa el 3.11% dentro de la composición del IGBC, porcentaje que no es altamente significativo que pueda golpear la bolsa fuertemente.

Durante el año 2006 la acción de CEMARGOS tuvo sus valores más altos de los 3 periodos de comparación. A pesar de que durante el 2007 y comienzos del año 2008, el sector de la construcción evidenció un importante crecimiento en el país, el precio de la acción comenzó a decrecer y mantenerse estable dentro de cierto rango de valor, sumado a esto la crisis económica mundial que comenzó a evidenciarse durante esta época y que ha afectado a todas las bolsas y en especial el del sector de la construcción en Estados Unidos, quien es su principal aliado comercial. Sin embargo fue satisfactorio el comportamiento en Latinoamérica y moderados los negocios en Colombia.

Del año 2007 la compañía repartió dividendos en cuatro cuotas, por un valor de $102 por acción; del año 2008 pagará dividendo en efectivo de 121 pesos por acción, liberando reservas para poder lograr que ese dividendo se incrementara de acuerdo la inflación de esa vigencia, ya que para este año su rentabilidad cayó en un 39% en comparación al año 2007.

En cuanto a los resultados de los indicadores, se puede observar que la empresa presenta un respaldo del patrimonio con respecto al precio de mercado de 1.17, con tendencia a estar sobrevalorada con respecto al valor en libros, pues es un indicador superior a 1.

CEMARGOS es una de las acciones que más tiempo requiere en recuperar la inversión, pues arroja un resultado de 39,58 puntos en la relación precio ganancia, quizás influenciado por el impacto de la rentabilidad de su portafolio de inversiones.

lunes, 9 de marzo de 2009

Otros productos del sistema financiero

FIDUCIA

En este tipo de productos se puede invertir el excedente financiero que se tenga y por el cual se puede obtener una buena rentabilidad. Cuando se decide por entregar una suma de dinero en una entidad fiduciaria, lo primero a tener en cuenta es la rentabilidad que ésta está generando como también verificar cómo está conformado su portafolio y qué clase de profesionales está administrandolo.

Créditos en el sistema financiero (vivienda y libre inversión)

CRÉDITO DE VIVIENDA

Este tipo de producto financiero es una buena opción para las personas que desean adquirir su casa propia y que no cuentan en el momento con la liquidez suficiente para realizar la compra. Sin embargo, antes de adquirirlo hay que conocer las características del crédito que se va a tomar como son las tasas (fija o variable) que ayuden a proyectar un mejor manejo de los recursos que se disponga.


Es preferible adquirir el crédito con una tasa fija, ya que permite conocer desde el momento de tomarlo el valor que se pagará durante toda la vigencia y proyectarlo de acuerdo con la capacidad de pago, evitando las posibles fluctuaciones del mercado. Diferente situación que se presenta con una tasa variable, ya que cambia en función de un indicador económico como lo es la inflación, lo que podría a conllevar la pérdida del bien si no se tiene la capacidad de pagarlo bajo esta modalidad.



CRÉDITO DE LIBRE INVERSIÓN


Como su nombre lo dice es un crédito que se utiliza para ser destinado a satisfacer cualquier necesidad o deseo que tenga la persona. En este tipo de producto se maneja una cuota fija y por lo general no requiere de muchos requisitos para su aprobación.

Esta clase de instrumento preferiblemente debería ser utilizado para el desarrollo de un proyecto que permita lograr una alta rentabilidad de manera que se logre cubrir la cuota fijada para su pago y se obtenga una ganancia.


Tarjeta de crédito: costos y beneficios

Se podría decir que este es uno de los productos más atractivos que ofrece el sistema financiero, pues se dispone de un crédito del cual se puede hacer uso inmediatamente sin necesidad de aprobación previa (la aprobación solo es para adquirir la tarjeta) cuando no se cuenta con liquidez en en ese momento. Dicho crédito se puede pagar en el número de cuotas que el tarjetahabiente disponga. Sin embargo, hay que tener en cuenta que su utilización también genera unos costos, entre los cuales está el interés que el establecimiento cobra cuando la compra se difiere a varias cuotas. Otros costos son el pago de la cuota de manejo que por lo general es trimestral, avances y consultas, reposición de la tarjeta en caso de pérdida o daño y la conversión de compras internacionales. Al momento de utilizar la tarjeta se debe hacer de una manera adecuada, de modo que se pueda sacar provecho de ella sin tener que pagar costos demasiado altos por una compra.

domingo, 8 de marzo de 2009

Cuenta de ahorros y CDT, resultado y análisis

CUENTA DE AHORROS

Al momento de tomar la decisión de abrir una cuenta de ahorros en una entidad financiera, se debería estudiar y analizar los costos y beneficios que se puedan tener. Los requisitos para abrir y mantener una cuenta, tales como los depósitos mínimos, los cargos por uso de la cuenta y por los retiros, pueden resultar costosos. Estos requisitos son desventajosos si uno efectúa depósitos o retiros pequeños y frecuentes.

En algunos establecimientos financieros, se puede observar que si se desea obtener un rendimiento por un dinero depositado en este producto no es rentable, si se tiene en cuenta que solo comienza a generar interés a partir de un monto de $5.000.001 y por el contrario los costos de la cuenta de ahorros comienzan a contar en el momento de su apertura. Sin rendimiento, generando costos y teniendo en cuenta la inflación, se desvaloriza mucho más el dinero, siendo este el riesgo principal de este producto financiero. El uso de este tipo de producto sería como una medida de tener en un lugar seguro nuestro dinero, considerando que por esta seguridad se debe pagar un precio, razón por la cual solo debería tenerse allí la cantidad necesaria para satisfacer necesidades inesperadas.

CDT - CERTIFICADO DE DEPÓSITO A TÉRMINO

Este producto podría ser atractivo para aquellas personas que deseen ahorrar para una meta futura y ganar un interés más alto que en una cuenta de ahorros, además que ponen ese dinero fuera de su alcance por un tiempo determinado, evitando así ser utilizado innecesariamente.

Al momento de adquirir este producto se debe tener en cuenta la rentabilidad que se va a obtener, la cual depende en gran medida, de las condiciones financieras del emisor, así como de las condiciones del mercado. Al igual que se debe tener presente que tiene un gran riesgo y es el de la pérdida de valor del dinero al momento de su vencimiento si se presenta una alta inflación, sumado a esto la retención en la fuente que es cobrada al tenedor del título.

sábado, 7 de marzo de 2009

Resultado del mercado accionario en los últimos años

La negociación de acciones a través de la BVC en 2008 deja como resultado un total transado de $40,23 billones, un 24,09% más que en 2007 cuando se negociaron $32,42 billones.

El indicador es el más alto registrado en la historia de la BVC, desde su inicio de operaciones en 2001.


Fuente: http://www.bvc.com.co

domingo, 1 de marzo de 2009

Principales indicadores del mercado accionario

ÍNDICE BURSÁTIL

Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda, y busca capturar las características y los movimientos de valor de los activos que lo componen. También es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un período de tiempo determinado.


TIPOS DE ÍNDICES BURSÁTILES

1. Capitalización Bursátil: Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del índice, ponderando cada especie dentro de este de acuerdo con el tamaño de la compañía en términos de capitalización bursátil:

Capitalización Bursátil: Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa, según el precio al que se cotizan sus acciones.
Capitalización Ajustada: Proporción de la compañía, diferente de lo que se encuentra en manos de inversionistas con interés de control (Flotante).

2. Liquidez o Rentabilidad: El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en los precios de las acciones de un índice, dándole un peso a cada especie de acuerdo a sus niveles de liquidez.

3. Precios: Los Índices de precios radican su metodología de cálculo en la sumatoria aritmética de los precios de las acciones que componen la canasta. Estos índices no son tan comunes y su función es particularmente las mismas descritas en los casos anteriores.


ÍNDICE ACCIONARIO DE CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

COLCAP es un indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el valor de la Capitalización Bursátil Ajustada de cada compañía determina su nivel de ponderación. Su valor inicial será equivalente a 1.000 puntos y su primer calculo se realiza el día 15 de Enero de 2008.

Donde;
Ik(t): Valor del índice para (t)
(t): Día o instante en el cual se calcula el índice.
K: Identifica el trimestre en el que está vigente.
E: Constante que se define como la multiplicatoria de los factores de enlace.
COL_Wik.jpg: El Ponderador del índice de capitalización es equivalente al número de acciones de la compañía consideradas como capitalización ajustada.
: Precio de cierre vigente de la acción i en t.


ÍNDICE ACCIONARIO DE LIQUIDEZ

COL20 es un indicador de rentabilidad o liquidez que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el nivel de liquidez de cada compañía determina su ponderación. Su valor inicial será equivalente a 1.000 puntos y su primer calculo se realiza el día 15 de Enero de 2008.

Donde;
Ik(t): Valor del índice para (t)
(t): Día o instante en el cual se calcula el índice.
K: Identifica el trimestre en el que COL_Wik_2.jpgestá vigente.
E: Constante que se define como la multiplicatoria de los factores de enlace.
: El Ponderador del índice de capitalización es equivalente al número de acciones de la compañía consideradas como capitalización ajustada.
Pi(t): Precio de cierre vigente de la acción i en t.


ÍNDICE DE BURSATILIDAD ACCIONARIA (IBA)

En vista de que para establecer el nivel de liquidez de una acción en el mercado existen varios índices o medidas estándar, además de que cada analista puede construir su propia herramienta para medirlo, el Índice de Bursatilidad Accionaria (IBA) es el más utilizado en Colombia. La Superintendencia de Valores, que los publica mensualmente en su página de Internet, los halla con base en los promedios de frecuencia y volúmenes de negociación que resultan de las transacciones accionarias que se realizan durante el mes inmediatamente anterior en las tres Bolsas de Valores colombianas (Bogotá, Medellín, Occidente), sin tener en cuenta su precio. Según sea el comportamiento de cada acción en el periodo en cuestión, siempre y cuando el papel se haya negociado al menos una vez en el mes, el índice tendrá un valor determinado que se ubicará en un rango que va de 0,000 (0,001 para las menos líquidas) a 10,000 (para las más líquidas). Éste indica la bursatilidad de la acción: alta o media - no pagan impuesto sobre la ganancia al capital - o baja y mínima.

ÍNDICE VALLEJO (INDICE ACCIONARIO)

Se calcula sobre la muestra de las empresas más representativas cuyas acciones se transan en las bolsas de valores de Bogotá, Medellín y Occidente, con el fin de apreciar las diferentes tendencias diarias, semanales o mensuales del mercado.

BETA

Medida de riesgo. Variación del precio de una acción con respecto a la variación de todas las del mercado. Beta mayor que uno (1) significa que varía más que el mercado. Es más riesgosa.

Empresas inscritas en Bolsa

Actualmente se encuentran inscritas 115 empresas en la Bolsa de Valores de Colombia, de las cuales cotizan 55 como se muestra en el siguiente cuadro:



Mercado accionario colombiano frente a otras bolsas

En medio de la actual crisis internacional, la profundización del mercado de valores en Colombia es aun más prioritaria. Sin esta profundización, será difícil encontrar alternativas de inversión estables y de mayor rentabilidad en el mediano plazo. Esto es trascendental dado que al país le urge lograr la estructuración ordenada y confiable de múltiples proyectos de infraestructura.

Sin embargo, en medio de tales necesidades, ahora nos ha caído el “baldado de agua fría” de la eventual degradación del estatus del Índice General de la Bolsa de Colombia (IGBC) a manos de la calificadora FTSE. Como es sabido, FTSE y MSCI-Barra actúan como el análogo de las calificadoras de riesgo en la renta variable a nivel internacional. En particular, FTSE amenazó públicamente a Colombia en septiembre de 2008 con bajar el estatus del IGBC del actual “mercado emergente” hacia el de “mercado frontera” (la calificación más baja en su ranking).

Afortunadamente, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) ha estado activa aclarándole a FTSE cuál es la verdadera situación de los elementos que explican el estatus actual. Por otro lado, está evaluando lo que sería una “justa comparación” con mercados emergentes de desarrollo similar, como Chile o Brasil (ver cuadro adjunto).

Según FTSE, una de las fallas más serias del IGBC es su baja profundidad y poca liquidez. Mientras que la capitalización bursátil de Brasil asciende al 104% y la de Chile al 130% del PIB, la BVC reporta que en Colombia alcanzaba el 59.3% del PIB al cierre del 2007. Más aun, al contabilizar sólo las acciones verdaderamente dispuestas para transar, su capitalización efectiva sería cerca del 20% del PIB (ver Comentario Económico del Día 31 de enero de 2008). Adicionalmente, durante 2007-2008, se ha producido una gran concentración al interior del IGBC, donde el sector energético representa cerca del 55% del índice (Ecopetrol el 51% e ISA-Isagén casi el 4%).

Un segundo punto de preocupación es la existencia de controles de capitales. Estos controles son una solución de “segundo mejor” frente a la volatilidad de los mercados financieros (ver Informe Semanal No. 907 de noviembre 17 de 2007). En opinión de Anif, sus efectos colaterales se minimizaron gracias a: 1) una aplicación temporal (períodos cercanos a un año, el último comprendido en junio 2007-2008); 2) focalización en la entrada de capitales y no en su salida; y 3) se exceptuaron los ADRs y las nuevas emisiones. Cabe señalar que su aplicación se rigió por los estándares aprobados por el TLC entre Estados Unidos y Chile.

Frente a estos reparos de FTSE son destacables los progresos significativos en otras áreas, como la seguridad jurídica y la transparencia regulatoria del mercado. Por ejemplo, los decretos 4432 de 2006 y 4808 de 2008 reglamentaron el préstamo de acciones y delimitaron su transacción al interior de la bolsa. Asimismo, se ha avanzado en la protección a los inversionistas minoritarios, por lo que sorprende que FTSE lo mencione como algo crítico. De hecho, el Decreto 1941 de 2006 reguló las ofertas públicas de adquisición y ofreció a los minoritarios el derecho de Tag Along: si un oferente pretende hacerse al 90% o más de las acciones, los poseedores minoritarios podrán exigir que sus acciones reciban el mismo tratamiento. Por otra parte, la BVC ha liderado reformas sobre gobierno corporativo y transparencia contable, reforzando los derechos del accionista minoritario.

Frente a la falta de diversidad de servicios financieros en Colombia, se ha avanzado en el desarrollo de mercados de derivados. Durante 2008 se emitieron sus decretos reglamentarios, aunque todavía está vivo el reto operativo, particularmente en lo relacionado con derivados atados a la tasa de cambio. Tras seis meses de operación de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte, estos instrumentos sólo operan sobre TES y en montos irregulares.

En síntesis, el mercado de renta variable en Colombia enfrenta desafíos importantes, especialmente a nivel de profundidad y estructura. No obstante, los avances del marco regulatorio son evidentes y pronto deberían dar sus frutos en materia de ayudar a dinamizar un mercado que enfrenta una alta volatilidad internacional, producto del riesgo financiero sistémico generado por la crisis hipotecaria norteamericana.

Fuente: http://www.anif.org/contenido/

Riesgos del mercado accionario y otras características

En el mercado accionario se pueden presentar los siguientes riesgos:

Riesgo de Mercado: riesgo asociado a la empresa que no es diversificable mediante la creación de portafolios de inversión.
Está dado por las posibles pérdidas que se pueden ocasionar debido a una variación en las condiciones actuales del mercado.


El riesgo de mercado puede ser absoluto o relativo. Riesgo absoluto, cuando se mide la pérdida potencial en valor, o riesgo relativo, cuando se mide en relación a un índice, cuantificando el potencial menor rendimiento frente al índice de referencia.

Riesgo Sistemático: Es el riesgo inherente al propio mercado, que no puede eliminarse mediante ninguna diversificación.

Riesgo no sistemático: también llamado no diversificable, se puede definir como la variación del rendimiento de una acción o un portafolio de acciones que puede atribuirse a las variaciones del mercado.

CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO ACCIONARIO

Ley de circulación: Son títulos nominativos que convierten a su poseedor en copropietario de la empresa sobre la parte proporcional que las acciones representan de las pagadas y en circulación. Son libremente negociables en la Bolsa de Valores, donde la Compañía tenga inscrita sus acciones.

Valor nominal: Representa el valor proporcional de la acción en el capital pagado de la sociedad, es decir, el valor en libros de la acción en el momento de constitución de la sociedad, salvo que se haya autorizado una partición o unificación de acciones.

Vencimiento: Aunque la fecha establecida en la escritura de constitución para la disolución de la sociedad determina un plazo de vencimiento para éstos títulos, para efectos de negociación en bolsa, se asume un periodo indefinido para su maduración.

Liquidez: Tienen liquidez en el mercado de valores dependiendo de su frecuencia de negociabilidad, la cual se mide respecto al índice de bursatilidad o de liquidez bursátil para estos documentos, es decir, la relación entre las acciones transadas en un periodo y las acciones pagadas y en circulación de la sociedad.