Acción Cementos Argos S.A.

Analizando el comportamiento de la acción de CEMARGOS desde el año 2006 al 27 de febrero de 2009, se puede observar que es de una alta bursatilidad, presentando un precio máximo de $60.950,51 el día 30 de enero de 2006, el cual fue teniendo variaciones de altas y bajas durante dos años hasta llegar a un precio mínimo de $5.019,48 el día 27 de octubre de 2008, mientras que el IGBC no ha tenido tan grandes diferencias, lo que demuestra que la acción de CEMARGOS es independiente y esto se ve reflejado en el resultado del coeficiente de correlación que se acerca a cero. Pese a ser la que tiene más participación del sector cementero en la Bolsa, esta acción ocupa el 3.11% dentro de la composición del IGBC, porcentaje que no es altamente significativo que pueda golpear la bolsa fuertemente.

Durante el año 2006 la acción de CEMARGOS tuvo sus valores más altos de los 3 periodos de comparación. A pesar de que durante el 2007 y comienzos del año 2008, el sector de la construcción evidenció un importante crecimiento en el país, el precio de la acción comenzó a decrecer y mantenerse estable dentro de cierto rango de valor, sumado a esto la crisis económica mundial que comenzó a evidenciarse durante esta época y que ha afectado a todas las bolsas y en especial el del sector de la construcción en Estados Unidos, quien es su principal aliado comercial. Sin embargo fue satisfactorio el comportamiento en Latinoamérica y moderados los negocios en Colombia.

Del año 2007 la compañía repartió dividendos en cuatro cuotas, por un valor de $102 por acción; del año 2008 pagará dividendo en efectivo de 121 pesos por acción, liberando reservas para poder lograr que ese dividendo se incrementara de acuerdo la inflación de esa vigencia, ya que para este año su rentabilidad cayó en un 39% en comparación al año 2007.

En cuanto a los resultados de los indicadores, se puede observar que la empresa presenta un respaldo del patrimonio con respecto al precio de mercado de 1.17, con tendencia a estar sobrevalorada con respecto al valor en libros, pues es un indicador superior a 1.

CEMARGOS es una de las acciones que más tiempo requiere en recuperar la inversión, pues arroja un resultado de 39,58 puntos en la relación precio ganancia, quizás influenciado por el impacto de la rentabilidad de su portafolio de inversiones.

Otros productos del sistema financiero

FIDUCIA

En este tipo de productos se puede invertir el excedente financiero que se tenga y por el cual se puede obtener una buena rentabilidad. Cuando se decide por entregar una suma de dinero en una entidad fiduciaria, lo primero a tener en cuenta es la rentabilidad que ésta está generando como también verificar cómo está conformado su portafolio y qué clase de profesionales está administrandolo.

Créditos en el sistema financiero (vivienda y libre inversión)

CRÉDITO DE VIVIENDA

Este tipo de producto financiero es una buena opción para las personas que desean adquirir su casa propia y que no cuentan en el momento con la liquidez suficiente para realizar la compra. Sin embargo, antes de adquirirlo hay que conocer las características del crédito que se va a tomar como son las tasas (fija o variable) que ayuden a proyectar un mejor manejo de los recursos que se disponga.


Es preferible adquirir el crédito con una tasa fija, ya que permite conocer desde el momento de tomarlo el valor que se pagará durante toda la vigencia y proyectarlo de acuerdo con la capacidad de pago, evitando las posibles fluctuaciones del mercado. Diferente situación que se presenta con una tasa variable, ya que cambia en función de un indicador económico como lo es la inflación, lo que podría a conllevar la pérdida del bien si no se tiene la capacidad de pagarlo bajo esta modalidad.



CRÉDITO DE LIBRE INVERSIÓN

Como su nombre lo dice es un crédito que se utiliza para ser destinado a satisfacer cualquier necesidad o deseo que tenga la persona. En este tipo de producto se maneja una cuota fija y por lo general no requiere de muchos requisitos para su aprobación.

Esta clase de instrumento preferiblemente debería ser utilizado para el desarrollo de un proyecto que permita lograr una alta rentabilidad de manera que se logre cubrir la cuota fijada para su pago y se obtenga una ganancia.

Tarjeta de crédito: costos y beneficios

Se podría decir que este es uno de los productos más atractivos que ofrece el sistema financiero, pues se dispone de un crédito del cual se puede hacer uso inmediatamente sin necesidad de aprobación previa (la aprobación solo es para adquirir la tarjeta) cuando no se cuenta con liquidez en en ese momento. Dicho crédito se puede pagar en el número de cuotas que el tarjetahabiente disponga. Sin embargo, hay que tener en cuenta que su utilización también genera unos costos, entre los cuales está el interés que el establecimiento cobra cuando la compra se difiere a varias cuotas. Otros costos son el pago de la cuota de manejo que por lo general es trimestral, avances y consultas, reposición de la tarjeta en caso de pérdida o daño y la conversión de compras internacionales. Al momento de utilizar la tarjeta se debe hacer de una manera adecuada, de modo que se pueda sacar provecho de ella sin tener que pagar costos demasiado altos por una compra.

Cuenta de ahorros y CDT, resultado y análisis

CUENTA DE AHORROS

Al momento de tomar la decisión de abrir una cuenta de ahorros en una entidad financiera, se debería estudiar y analizar los costos y beneficios que se puedan tener. Los requisitos para abrir y mantener una cuenta, tales como los depósitos mínimos, los cargos por uso de la cuenta y por los retiros, pueden resultar costosos. Estos requisitos son desventajosos si uno efectúa depósitos o retiros pequeños y frecuentes.

En algunos establecimientos financieros, se puede observar que si se desea obtener un rendimiento por un dinero depositado en este producto no es rentable, si se tiene en cuenta que solo comienza a generar interés a partir de un monto de $5.000.001 y por el contrario los costos de la cuenta de ahorros comienzan a contar en el momento de su apertura. Sin rendimiento, generando costos y teniendo en cuenta la inflación, se desvaloriza mucho más el dinero, siendo este el riesgo principal de este producto financiero. El uso de este tipo de producto sería como una medida de tener en un lugar seguro nuestro dinero, considerando que por esta seguridad se debe pagar un precio, razón por la cual solo debería tenerse allí la cantidad necesaria para satisfacer necesidades inesperadas.

CDT - CERTIFICADO DE DEPÓSITO A TÉRMINO

Este producto podría ser atractivo para aquellas personas que deseen ahorrar para una meta futura y ganar un interés más alto que en una cuenta de ahorros, además que ponen ese dinero fuera de su alcance por un tiempo determinado, evitando así ser utilizado innecesariamente.

Al momento de adquirir este producto se debe tener en cuenta la rentabilidad que se va a obtener, la cual depende en gran medida, de las condiciones financieras del emisor, así como de las condiciones del mercado. Al igual que se debe tener presente que tiene un gran riesgo y es el de la pérdida de valor del dinero al momento de su vencimiento si se presenta una alta inflación, sumado a esto la retención en la fuente que es cobrada al tenedor del título.

Resultado del mercado accionario en los últimos años

La negociación de acciones a través de la BVC en 2008 deja como resultado un total transado de $40,23 billones, un 24,09% más que en 2007 cuando se negociaron $32,42 billones.

El indicador es el más alto registrado en la historia de la BVC, desde su inicio de operaciones en 2001.

Fuente: http://www.bvc.com.co

Principales indicadores del mercado accionario

ÍNDICE BURSÁTIL

Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda, y busca capturar las características y los movimientos de valor de los activos que lo componen. También es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un período de tiempo determinado.

TIPOS DE ÍNDICES BURSÁTILES

1. Capitalización Bursátil: Pretende reflejar el comportamiento en los precios de las acciones del índice, ponderando cada especie dentro de este de acuerdo con el tamaño de la compañía en términos de capitalización bursátil:

Capitalización Bursátil: Corresponde al valor total del patrimonio de una empresa, según el precio al que se cotizan sus acciones.
Capitalización Ajustada: Proporción de la compañía, diferente de lo que se encuentra en manos de inversionistas con interés de control (Flotante).

2. Liquidez o Rentabilidad: El objetivo de este tipo de herramientas es representar el comportamiento en los precios de las acciones de un índice, dándole un peso a cada especie de acuerdo a sus niveles de liquidez.

3. Precios: Los Índices de precios radican su metodología de cálculo en la sumatoria aritmética de los precios de las acciones que componen la canasta. Estos índices no son tan comunes y su función es particularmente las mismas descritas en los casos anteriores.


ÍNDICE ACCIONARIO DE CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

COLCAP es un indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el valor de la Capitalización Bursátil Ajustada de cada compañía determina su nivel de ponderación. Su valor inicial será equivalente a 1.000 puntos y su primer calculo se realiza el día 15 de Enero de 2008.

Donde;
Ik(t): Valor del índice para (t)
(t): Día o instante en el cual se calcula el índice.
K: Identifica el trimestre en el que está vigente.
E: Constante que se define como la multiplicatoria de los factores de enlace.
: El Ponderador del índice de capitalización es equivalente al número de acciones de la compañía consideradas como capitalización ajustada.
: Precio de cierre vigente de la acción i en t.

ÍNDICE ACCIONARIO DE LIQUIDEZ

COL20 es un indicador de rentabilidad o liquidez que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), donde el nivel de liquidez de cada compañía determina su ponderación. Su valor inicial será equivalente a 1.000 puntos y su primer calculo se realiza el día 15 de Enero de 2008.

Donde;
Ik(t): Valor del índice para (t)
(t): Día o instante en el cual se calcula el índice.
K: Identifica el trimestre en el que está vigente.
E: Constante que se define como la multiplicatoria de los factores de enlace.
: El Ponderador del índice de capitalización es equivalente al número de acciones de la compañía consideradas como capitalización ajustada.
Pi(t): Precio de cierre vigente de la acción i en t.

ÍNDICE DE BURSATILIDAD ACCIONARIA (IBA)

En vista de que para establecer el nivel de liquidez de una acción en el mercado existen varios índices o medidas estándar, además de que cada analista puede construir su propia herramienta para medirlo, el Índice de Bursatilidad Accionaria (IBA) es el más utilizado en Colombia. La Superintendencia de Valores, que los publica mensualmente en su página de Internet, los halla con base en los promedios de frecuencia y volúmenes de negociación que resultan de las transacciones accionarias que se realizan durante el mes inmediatamente anterior en las tres Bolsas de Valores colombianas (Bogotá, Medellín, Occidente), sin tener en cuenta su precio. Según sea el comportamiento de cada acción en el periodo en cuestión, siempre y cuando el papel se haya negociado al menos una vez en el mes, el índice tendrá un valor determinado que se ubicará en un rango que va de 0,000 (0,001 para las menos líquidas) a 10,000 (para las más líquidas). Éste indica la bursatilidad de la acción: alta o media - no pagan impuesto sobre la ganancia al capital - o baja y mínima.

ÍNDICE VALLEJO (INDICE ACCIONARIO)

Se calcula sobre la muestra de las empresas más representativas cuyas acciones se transan en las bolsas de valores de Bogotá, Medellín y Occidente, con el fin de apreciar las diferentes tendencias diarias, semanales o mensuales del mercado.

BETA

Medida de riesgo. Variación del precio de una acción con respecto a la variación de todas las del mercado. Beta mayor que uno (1) significa que varía más que el mercado. Es más riesgosa.

Empresas inscritas en Bolsa

Actualmente se encuentran inscritas 115 empresas en la Bolsa de Valores de Colombia, de las cuales cotizan 55 como se muestra en el siguiente cuadro:

Mercado accionario colombiano frente a otras bolsas

En medio de la actual crisis internacional, la profundización del mercado de valores en Colombia es aun más prioritaria. Sin esta profundización, será difícil encontrar alternativas de inversión estables y de mayor rentabilidad en el mediano plazo. Esto es trascendental dado que al país le urge lograr la estructuración ordenada y confiable de múltiples proyectos de infraestructura.

Sin embargo, en medio de tales necesidades, ahora nos ha caído el “baldado de agua fría” de la eventual degradación del estatus del Índice General de la Bolsa de Colombia (IGBC) a manos de la calificadora FTSE. Como es sabido, FTSE y MSCI-Barra actúan como el análogo de las calificadoras de riesgo en la renta variable a nivel internacional. En particular, FTSE amenazó públicamente a Colombia en septiembre de 2008 con bajar el estatus del IGBC del actual “mercado emergente” hacia el de “mercado frontera” (la calificación más baja en su ranking).

Afortunadamente, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) ha estado activa aclarándole a FTSE cuál es la verdadera situación de los elementos que explican el estatus actual. Por otro lado, está evaluando lo que sería una “justa comparación” con mercados emergentes de desarrollo similar, como Chile o Brasil (ver cuadro adjunto).

Según FTSE, una de las fallas más serias del IGBC es su baja profundidad y poca liquidez. Mientras que la capitalización bursátil de Brasil asciende al 104% y la de Chile al 130% del PIB, la BVC reporta que en Colombia alcanzaba el 59.3% del PIB al cierre del 2007. Más aun, al contabilizar sólo las acciones verdaderamente dispuestas para transar, su capitalización efectiva sería cerca del 20% del PIB (ver Comentario Económico del Día 31 de enero de 2008). Adicionalmente, durante 2007-2008, se ha producido una gran concentración al interior del IGBC, donde el sector energético representa cerca del 55% del índice (Ecopetrol el 51% e ISA-Isagén casi el 4%).

Un segundo punto de preocupación es la existencia de controles de capitales. Estos controles son una solución de “segundo mejor” frente a la volatilidad de los mercados financieros (ver Informe Semanal No. 907 de noviembre 17 de 2007). En opinión de Anif, sus efectos colaterales se minimizaron gracias a: 1) una aplicación temporal (períodos cercanos a un año, el último comprendido en junio 2007-2008); 2) focalización en la entrada de capitales y no en su salida; y 3) se exceptuaron los ADRs y las nuevas emisiones. Cabe señalar que su aplicación se rigió por los estándares aprobados por el TLC entre Estados Unidos y Chile.

Frente a estos reparos de FTSE son destacables los progresos significativos en otras áreas, como la seguridad jurídica y la transparencia regulatoria del mercado. Por ejemplo, los decretos 4432 de 2006 y 4808 de 2008 reglamentaron el préstamo de acciones y delimitaron su transacción al interior de la bolsa. Asimismo, se ha avanzado en la protección a los inversionistas minoritarios, por lo que sorprende que FTSE lo mencione como algo crítico. De hecho, el Decreto 1941 de 2006 reguló las ofertas públicas de adquisición y ofreció a los minoritarios el derecho de Tag Along: si un oferente pretende hacerse al 90% o más de las acciones, los poseedores minoritarios podrán exigir que sus acciones reciban el mismo tratamiento. Por otra parte, la BVC ha liderado reformas sobre gobierno corporativo y transparencia contable, reforzando los derechos del accionista minoritario.

Frente a la falta de diversidad de servicios financieros en Colombia, se ha avanzado en el desarrollo de mercados de derivados. Durante 2008 se emitieron sus decretos reglamentarios, aunque todavía está vivo el reto operativo, particularmente en lo relacionado con derivados atados a la tasa de cambio. Tras seis meses de operación de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte, estos instrumentos sólo operan sobre TES y en montos irregulares.

En síntesis, el mercado de renta variable en Colombia enfrenta desafíos importantes, especialmente a nivel de profundidad y estructura. No obstante, los avances del marco regulatorio son evidentes y pronto deberían dar sus frutos en materia de ayudar a dinamizar un mercado que enfrenta una alta volatilidad internacional, producto del riesgo financiero sistémico generado por la crisis hipotecaria norteamericana.

Fuente: http://www.anif.org/contenido/

Riesgos del mercado accionario y otras características

En el mercado accionario se pueden presentar los siguientes riesgos:

Riesgo de Mercado: riesgo asociado a la empresa que no es diversificable mediante la creación de portafolios de inversión.
Está dado por las posibles pérdidas que se pueden ocasionar debido a una variación en las condiciones actuales del mercado.

El riesgo de mercado puede ser absoluto o relativo. Riesgo absoluto, cuando se mide la pérdida potencial en valor, o riesgo relativo, cuando se mide en relación a un índice, cuantificando el potencial menor rendimiento frente al índice de referencia.

Riesgo Sistemático: Es el riesgo inherente al propio mercado, que no puede eliminarse mediante ninguna diversificación.

Riesgo no sistemático: también llamado no diversificable, se puede definir como la variación del rendimiento de una acción o un portafolio de acciones que puede atribuirse a las variaciones del mercado.

CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO ACCIONARIO

Ley de circulación: Son títulos nominativos que convierten a su poseedor en copropietario de la empresa sobre la parte proporcional que las acciones representan de las pagadas y en circulación. Son libremente negociables en la Bolsa de Valores, donde la Compañía tenga inscrita sus acciones.

Valor nominal: Representa el valor proporcional de la acción en el capital pagado de la sociedad, es decir, el valor en libros de la acción en el momento de constitución de la sociedad, salvo que se haya autorizado una partición o unificación de acciones.

Vencimiento: Aunque la fecha establecida en la escritura de constitución para la disolución de la sociedad determina un plazo de vencimiento para éstos títulos, para efectos de negociación en bolsa, se asume un periodo indefinido para su maduración.

Liquidez: Tienen liquidez en el mercado de valores dependiendo de su frecuencia de negociabilidad, la cual se mide respecto al índice de bursatilidad o de liquidez bursátil para estos documentos, es decir, la relación entre las acciones transadas en un periodo y las acciones pagadas y en circulación de la sociedad.

Mercado accionario, clasificación y rentabilidad

El mercado de renta variable o mercado accionario, es aquel en donde la rentabilidad de la inversión, esta ligada a las utilidades obtenidas por la empresa en la cual se invirtió y por las ganancias de capital obtenidas por la diferencia entre el precio de compra y venta.

Clasificación del mercado accionario

Este mercado esta compuesto por acciones, bonos convertibles en acciones-Boceas, derechos de suscripción y títulos provenientes de procesos de titularización donde la rentabilidad no esta asociada a una tasa de interés específica.

Acción Ordinaria: Acción que tiene la característica de conceder a su titular derechos económicos y no económicos provenientes de la participación en el capital de la entidad emisora. Los económicos están relacionados con la posibilidad de percibir dividendos y los no económicos con el derecho a voto en la asamblea.

Acción Preferencial sin derecho a voto: Acción que da a su poseedor prioridad en el pago de dividendos y/o en caso de disolución de la empresa, el reembolso del capital. Tiene prerrogativas de carácter económico que pueden ser acumulativas, según los estatutos. No da derecho a voto en las Asambleas de los accionistas, excepto cuando se especifica este derecho o cuando ocurren eventos especiales como la no declaración de dividendos preferenciales.

Acción Privilegiada: Esta clase de acciones otorga a su titular, además de los derechos consagrados para las acciones ordinarias, los siguientes privilegios:

• Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta la concurrencia de su valor nominal.
• Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer término, una cuota determinable, acumulable o no. La acumulación no podrá extenderse a un período superior a 5 años, y cualquier otra prerrogativa de carácter exclusivamente económico.
• En ningún caso podrán otorgarse privilegios que consistan en voto múltiple, o que priven de sus derechos de modo permanente a los propietarios de acciones comunes.

Bonos Obligatoriamente Convertibles en Acciones -BOCEAS: Esta clase de títulos confieren las prerrogativas propias de los bonos ordinarios y adicionalmente dan a sus propietarios el derecho o la opción de convertirlos total o parcialmente en acciones de la respectiva sociedad emisora.

Titularizaciones: Este es un proceso en el que diferentes activos como pueden ser: cartera, bienes inmuebles, proyectos de construcción, rentas, flujos futuros de fondos, son movilizados, constituyéndose un patrimonio autónomo, con cargo al cual se emiten los títulos. La rentabilidad de los papeles las fija el emisor de acuerdo con las condiciones del mercado, y el plazo de los mismos esta ligado a las características del activo, sin que este sea inferior a un año.

Derecho de suscripción: Derecho que tiene un accionista de suscribir nuevas acciones de una sociedad anónima a un precio de suscripción determinado, cuando el aumento de capital es mediante emisión de acciones.

Dividendos: La asamblea de accionistas decide repartir las utilidades generadas durante un periodo o aquellas de periodos anteriores que se mantengan en reserva, se decreta lo que se conoce como dividendos; estos se otorgan en proporción a la cantidad de acciones poseídas.

Rentabilidad de las acciones

1) Rentabilidad por valorización: Es el rendimiento obtenido cuando el precio de venta de una acción, para un periodo determinado, es mayor o menor que el precio al cual fue adquirida. Se determina por la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra.

2) Rentabilidad por dividendos: Resulta de la razón entre los dividendos pagados durante el tiempo en que se mantuvo la acción y el precio al que se adquirió la acción.

3) Por derechos de suscripción: Radica básicamente en que al comprar nuevas acciones que emita la sociedad (emisión primaria) ejerciendo el derecho preferencial de suscripción, puede ocurrir que en algunas ocasiones el precio que se paga por la acción sea menor que el precio al cual se podría comprar la acción en el mercado de valores.

Conceptos

Capitalización Bursátil: Es el precio global de todas las acciones de una compañía que cotiza en bolsa. Ese precio o valor se obtiene tras multiplicar el número de títulos de la empresa por el último precio de los títulos.
Se trata de una medida por medio de la cual los inversionistas le otorgan valor a una empresa inscrita en bolsa.

RPG: se conoce com o Relación Precio Ganancia (en inglés PRICE EARNING RATIO - PER), es el último precio o precio en bolsa dividido la utilidad por acción. Representa el número de períodos que se requieren, a este nivel de utilidades, para recuperar lo invertido.

Q-TOBIN: Modelo Desarrollado por James Tobin. Es la relación entre el Precio en Bolsa de una Compañía y su Valor en Libros (o contable) y se calcula mediante la siguiente división: Valor en Bolsa/Valor en Libros. Cuando la relación es mayor que uno (1), se dice que la compañía está sobrevalorada en Bolsa; y cuando la relación es menor que uno (1), la compañía está subvalorada en Bolsa.

YIELD: Rentabilidad otorgada por los dividendos de una acción. En Inglés se refiere a la tasa interna de retorno de un título de renta fija. Tiene efecto en el MPV en el momento de decidir la compra de una acción ya que este índice nos puede dar una perspectiva de la rentabilidad que puede tener la acción para periodos futuros.

IGBC

El IGBC es el Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia, el cual es el resultado de ponderar las acciones más liquidas y de mayor capitalización que se negocian en la Bolsa, es decir aquellas que tienen una mayor rotación y frecuencia. Aquellas acciones que tengan una rotación mayor a 0,5% semestral y una frecuencia superior a 40% en el trimestre anterior, son incluidas dentro del IGBC. Este índice opera desde la fusión de las tres bolsas bursátiles que existían en 2001: Bogotá, Medellín y Occidente. Trimestralmente se recalcula la composición del IGBC y se obtiene una nueva canasta de acciones.

Es el instrumento más representativo, ágil y oportuno para evaluar la evolución y tendencia del mercado accionario. Cualquier variación de su nivel es el fiel sinónimo del comportamiento de este segmento del mercado, explicando con su aumento las tendencias alcistas en los precios de las acciones y, en forma contraria, con su reducción, la tendencia hacia la baja de los mismos.

Este índice se calcula con la siguiente fórmula:

Donde,
Ik(t) : Valor del índice para (t).
(t) : Día o instante en el cual se calcula el índice.
k : Identifica el trimestre en el que Wki esta vigente.
E : Constante que se define como la multiplicatoria de los factores de enlace.
Wki : Peso o ponderación para la acción i, fijo durante k.
Pi(t) : Precio de cierre vigente de la acción i en t.

El valor del índice es 1000 puntos

EVOLUCIÓN DEL IGBC

A 23 de febrero de 2009

¿Quiénes intervienen en la Bolsa?

• Las Sociedades Comisionistas de Bolsa
• Los Inversionistas Institucionales
• Las Empresas (privadas o públicas) Emisoras de Títulos Valores
• Los Inversionistas
• Los Organismos de Vigilancia y Supervisión
• Las Sociedades Calificadoras de Riesgo
• Depósitos Centralizados de Valores
• Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)
• Cámara de Compensación y Liquidación

Funciones BVC

La función principal de la BVC es canalizar los recursos del público hacia la inversión en empresas (sociedades anónimas), mediante su capitalización, función que se considera como la de mayor importancia para la economía.

Este propósito se sustenta en el desarrollo de las siguientes funciones:

• Servir de lugar de negociación de títulos valores a través de las ruedas (reuniones públicas de negociación en Bolsa) establecidas para ello.
  
• Inscribir títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando previamente la revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin.
  
• Mantener en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus participantes condiciones de seguridad, honorabilidad, corrección, transparencia (información) y formación de precios de acuerdo con la compra y venta de títulos y la reglamentación establecida para tal fin.
• Fomentar las transacciones de títulos valores.
  
• Reglamentar y vigilar las actuaciones de sus miembros y velar por el cumplimiento de las disposiciones legales que permitan el desarrollo favorable del mercado y de las operaciones bursátiles.
  
• Organizar y fomentar la negociación de divisas por parte de sus miembros.

Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores de Colombia S.A., BVC, es un establecimiento mercantil de carácter privado, constitudio como sociedad anónima del cual puede ser accionista cualquier persona natural o jurídica, salvo que las normas que rigen a dicha persona no se lo permiten. Impulsa el desarrollo y crecimiento del mercado de activos financieros en el país.

La Bolsa de Valores de Colombia S.A., pone en contacto a oferentes y demandantes de títulos valores mediante la intervención de instituciones especializadas y autorizadas para ello, las sociedades comisionistas de bolsa.

http://aktivebtl.com/bvc/video.html

Productos de captación y colocación

Principales productos de captación:

Cuenta Corriente
Cuenta de Ahorro
CDT
CDAT

Principales productos de colocación:

Tarjeta de crédito
Sobregiros
Avales
Cartas de Créditos
Créditos de Libre inversión
Créditos hipotecarios

Mercado de Instrumentos

El mercado de instrumentos es aquel donde se negocian valores entre dos o más agentes sin cambiar las condiciones de la operación. Existe una comisión y se negocian títulos.

Esta conformado por:

1. Renta fija
2. Renta variable
3. Mercado de derivados
   

En este mercado se tienen los siguientes productos:
Acciones
TES
Futuros
C.D.T.

Mercado Intermediado

El mercado intermediado está conformado por todas las entidades que captan recursos en forma masiva y habitual para realizar operaciones de crédito o inversión. Se encuentra conformado por:

1. Establecimientos de crédito: se asume el riesgo de incumplimiento de pago
   
2. Sociedades de servicios financieros: se asume el riesgo de gestión
   
3. Almacenes generales de depósito: se asume el riesgo de gestión
   
4. Entidades aseguradoras y Sociedades de Capitalización: se asume el riesgo de incumplimiento de pago
   

Movimientos de recursos en el Sistema Financiero

La transferencia de recursos entre el Superavitario y el Deficitario puede darse de 4 formas:

• 
  Transferencia indirecta utilizando establecimientos de crédito: en este caso las transferencias de recursos genera un cambio en las condiciones, montos plazos y tasas.
• Transferencia directa utilizando mediadores: la transferencia de recursos no genera cambios en als condiciones de negociación sino una comicion para realizar dicha operación.
• Transferencia indirecta utilizando sociedades de servicios financieros: en esta forma el superavitario busca alternativas de inversión donde transfiere el riesgo de gestión.
• Transferencia indirecta de recursos utilizando banca de inversión: la transferencia de recursos se lleva a cabo en el mercado primario cuando los nuevos emisores colocan títulos en el mercado.
  

Sistema Financiero actual y su evolución

De acuerdo con la legislación actual, se mantiene un esquema de banca especializada, con alta presencia de grupos financieros locales y extranjeros, permitiendo con ello una participación activa, ejerciendo una sana competencia y un compromiso con sus clientes y aquellos usuarios quienes hacen uso de este sistema.

EVOLUCION

1841: Nace la compañía de giro y descauento, que solo dura un año.
1864: La iglesia y sus principales comerciantes dominaron el limitado mercado crediticio existente. No circulaban billetes, solo oro, plata, níquel y cobre.
1871: Se funda el primer banco privado existoso: el Banco de Bogotá
1876: Se funda el Banco de Colombia, que junto con el Banco de Bogotá ayuda al éxito de la banca libre.
1886: Entre 1870 y 1886 se crean 34 bancos privados más que en cualquier otro subperiodo de la etapa inicial de la banca en el país.
1870-1920: Se crean 21 banco en Bogotá
1871-1919: En diferentes regiones del país se crean 23 bancos.
1923: El presidente Pedro Nel Ospina contrata un grupo de expertos denominado misión Kemmerer, teniendo como primera actividad el estudio de nuestra realidad económica. A partir de este año, el sistema financiero adquiere una dinámica muy similar a al que tiene en la actualidad.
1928: Nace la Bolsa de Bogotá
Años 30: En 1929, a raíz de la gran recessión, los bancis afrontaron una aguda crisis de liquidez que ocasionó la disminución de sus patrimonios, se detuvo el crédito externo para bancos, aumentó la cartera vencida, disminuyó el valor de los activos y la división del sistema financiero en mercados de corto y largo plazo desapareció.
Para sacar de la crisis al sistema, el estado adoptó un sistema de banca especializada:
- Banca comercial
- Banca agraria e industrial
- Banca hipotecaria
1931: Se crea la Caja Agraria
1945: Nace el Banco Industrial Colombiano
1961: Nace la Bolsa de Medellín
1963: Se crea la Junta Monetaria
1967: Se crea el Fondo de Promoción a las Exportaciones (PROEXPO) y el Fondo Financiero Agrario en 1966.
Décadas de los 70: Se crean las Corporaciones de Ahorro y Vivienda (CAV)
Décadas de los 80: Después de un periodo de auge, la economía nacional cae: los grupos económicos luchaban por el dominio de empresas comerciales e industriales, en un entorno enmarcado en la ausencia de regulación estatal.
Décadas de los 90: Se expide la Ley 45 de reforma financniera, en la cual se autorizan los establecimientos de crédito.
Década del 2000: Se realizan cambios en el Sistema Financiero Colombiano hasta nuestros días.

Ahora, les comparto una noticia sobre el Sistema Financiero:

Sistema financiero ganó 4.285 millones de dólares en 2008

Colombia.com (14/Feb/2009): El sistema financiero colombiano obtuvo en 2008 utilidades por 4.285 millones de dólares, según un informe de la Superintendencia Financiera.La cifra equivale a un 27,5 por ciento superior a las utilidades alcanzadas en 2007, debido a la valorización de sus inversiones y a mayores colocaciones de crédito, según la fuente.La Superintendencia Financiera destacó que si bien "el ritmo de crecimiento de la cartera mostró señales de desaceleración a lo largo del año", éste "se ha estabilizado en los últimos meses".Las utilidades del sistema financiero contrastan con la contracción de la economía, que en 2008 llegó al 3 por ciento, cuando el año anterior fue del 7,5 por ciento.
Fuente: http://www.colombia.com/actualidad/autonoticias/economia/2009/02/14/DetalleNoticia34915.asp

¿Qué es el Sistema Financiero?

El sistema financiero, como lo hemos visto en clase, son todos los organismos, medios y mercados que permiten la transferencia de recursos de los agentes que tienen superávit hacia las empresas o personas que tiene déficit incluyendo las entidades de control y vigilancia, establecimientos financieros y productos financieros.

Otra definición que he encontrado sobre dichos términos, es la siguiente: “en la economía las actividades productivas y la distribución de los bienes físicos requieren de financiación para su funcionamiento, es decir, que “demanden recursos financieros” y a su vez, existen en la economía personas naturales y empresas públicas o privadas con excedentes monetarios que “ofrecen recursos financieros”. La transferencia de unos a otros se realiza gracias a la intermediación de las entidades especializadas, oferentes, demandantes e instrumentos que intervienen en el proceso de transferencia de recursos financieros, denominado Sistema Financiero”.

Fuente:

http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/economicas/2006862/lecciones/capitulo%2010/cap10_a.htm

En nuestro país ha sido un pilar fundamental de la actividad económica que analiza importante recursos hacia los diferentes sectores que la componen.

Se encuentra clasificado en los siguientes mercados:

1. Según el vencimiento:
   a. Mercado de dinero
   b. Mercado de capitales


2. Según su estructura organizacional:
   a. Mercado intermediado
   b. Mercado de instrumentos o no intermediado


3. Según la naturaleza de la obligación:
   a. Mercado de renta fija o de deuda
   b. Mercado de renta variable o mercado accionario


4. Según la entrega o cumplimiento:
   a. Mercado spot o en efectivo
   b. Mercado de derivados


5. Según la fase de negociación:
   a. Mercado primario
   b. Mercado secundario